現時匯控有9.9的股息率，接近十厘息，代表你買10蚊，可以收到1蚊息。可惜公司宣佈不派息，相信都令不少股民失望，更可能像之前煤氣一樣將會受到沽售壓力。但到底十厘匯控是否一個吸引的投資標的？
就小弟的角度而言，派息只是一個公司的結果，同時投資者不應單看股息率就作買入一間公司的原因（我曾經也有一篇文章淺談匯控《點解人人都話買匯豐？但我不會買》）。簡單地我們可以看到匯控這樣多年都維持相約的派息，這也是很多喜愛收息的人選擇匯控的原因。但過去能維持派息，不代表未來可以，所以投資者更應將目光放在未來，而不是過去。
這樣便要考慮公司為什麼能夠派息？單單研究公司能夠派息的能力也不夠，假如你是希望一直收息，那更要考慮的是企業能夠持續派息的原因和會不會賺息蝕價。
正因派息是個結果，一間公司能持續地獲利才是能夠持續派息的原因，假如公司的生意做得不好，儘管每年維持相約的派息，到頭來可能「賺息蝕價」，這些都是投資者不想看到的。面對疫情影響的經濟問題，公司不派息／減派息可能是一件好事，因為要留更多資金在逆境中營運生意，千萬不要認為一些公司是大到不能倒。假如一間公司的現金流出現問題，再大的公司都要倒。當然巨企倒下會牽連甚廣，此時政府可能會選擇救巨企。
至於匯控未來能否維持一貫的派息，就是當匯控走過這件黑天鵝事件後，是否能回復昔日的獲利能力？或要多長的時間來回復？這些問題的答案就留給你好好思考，同時這些問題適用於你手上任何股票。
小弟都喜歡收息，都喜歡現金流，但我希望自己收到的現金流是能持續及增加，代表隨著公司成長的同時能夠越收越多息，最好股價同時能夠增值，做到「財息兼收」。當然這些都是好貪心的概念，但過往的領展就是最好的例子，至於未來那隻股會像昔日的領展呢？
阿衡
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