三個「K型」現象

由疫情開始，不少人都開始預測經濟狀況會是「V形」，還是「L形」復甦。可是，現在有更多人討論一個「K型」現象，並不是形容世界是畸形，而是形容著不同的情況。我最近留意到其實「K型」的狀況不只有一個，有三個都幾值得留意。

市場有效論是真是假？

 假如你有看投資理財資訊的習慣，總會聽過「市場有效論」的概念，這概念就是說市場的價格能有效代表一間公司的價格。例如公司A今天的股價是$100，表示公司A的價值就只有$100。不知大家有沒有思考過這個理論實屬真假？

近況update

 最近文章的更新減少了，並不是因為我懶隋或沒有想法，讓我沒有更新任何文章。原因是因為正式開學了，除了要花時間在讀書上，阿衡也一直維持實習的工作，變相時間進一步減少了。現在真的明白有正職的Blogger要定期更新內容，的確是一件非常難的事。始終人的時間只有24小時，這大概是世上最公平的事，沒有人有特權能獲得一天擁有更多得時間。

科技股泡沫2.0？？？

最近這段時間不少人提出「科技股泡沫2.0」的意見，因為美國的科技股不論股價，還是估值都一直在佛新高，而星期四五兩日回調更讓人想是不是泡沫爆破的開始。在2000年的時候，世界經歷已經歷過一次科技股泡沫爆破，因此這讓人心中留下不少恐懼，擔心歷史會否重現。

三個「自」改變一生

我發現成功人士總伴隨某些特質，而大多數這些特質都已經變成他們的習慣。看一個人的習慣大概可以了解到他的為人，很多時候差距並不是與生俱來，反而是累積出來的。今天，你看起來以為是雞毛蒜皮的小樣，過一兩年後足以成為巨大的差距。

淺談螞蟻金服-公司篇

 上回說到，一個好的投資包括三個元素：「好行業、好公司、好價格」，由於這件事很重要，所以小弟都經常說這件事。淺談完行業後，就要談談公司，螞蟻金服是被稱為獨角獸的其中一間公司。但以一個正常的行業來說，不會只有一個公司，因此投資者需要選擇一間好的公司來投資。但是，如何選擇一間好的公司來投資？

你認為幫緊你的事，其實是害緊你

小弟還是讀小學的時候，經常陪著婆婆看一些財經節目，節目中的人會解答觀眾的問題或者給予一些號碼。現時，小弟有些候也會看網上的一些財經節目，歡眾的留言模式是和從前差不多，也是問那些號碼好不好和有什麼號碼好。先不論那些人答你的是正確和幫了你賺錢，但是這件事真的是一件好事嗎？

淺談螞蟻金服-行業篇

 大約在上星期的時間，螞蟻金服正式出了一入上市申請書，共六百多頁，直到現時為止小弟還在觀看中。但是看了一份內容眾多的文件，也想做個紀錄，正好利用Blog做個紀錄和分享。

打造多元收入來源

 不知不覺帶了口罩已經8個月有多，雖然確診數目現時回落了，但經濟仍然沒有轉好的現象。有時候看到市道這樣差，不少人都失去自己的工作，不禁感到有些傷感。不過埋怨或負面都不能幫助解決問題，倒不如想想有什麼學到和如何避免這些情況。

自學能力的珍貴

 下年就是小弟在大學裡的最後一年，這四年的大學生涯經歷了很多事情，自己也改變了很多。可是，最讓我體會深刻的不是大學裡學到的知識，而是一種能力，就是「自學」的能力。

輸中自有黃金屋

 早前，小弟在《以「遺憾最少化」作決定》一文中說過要「輸得起」，這其實是一個很重要的概念，但是人人都懂得說「失敗乃成功之母」。可是，並沒有人希望自己是輸家，使我覺得「輸」和「書」有一點點相似，因此小弟把「書中自有黃金屋」改成「輸中自有黃金屋」。

高手在民間

如果以寫投資Blog來說，小弟可以說是小薯中的小薯，很多高手都在Blog入面分享，自己也是經常從Blog中吸收很多有用的資訊，也是小弟進步的其中一個途徑。今天，看到有一位Blogger說要封筆，可是小弟從他的文章中長了不少的知識，他就是格爾兄，人稱格sir的人。

Tesla讓多少人富起來

 最近看到一篇新聞關於Elon Musk因為TSLA的股價急升，而進身於世界第四大富翁當中。立即讓我想到世界有不少富翁都是這樣一步步富起來，另一位就是Amazon的創辦人兼CEO Jeff Bezos，也是因為Amazon的股價近十年大幅上升而成為世界最有錢的人。這也是投資到一隻優質成長股的威力，可是凡是不要單單想它的好，也要想下未來的持續性。

淺談槓桿的精神

 「槓桿」這個字可能不多人認識，認識的人則可能只停留在金錢上的理解。先解釋「槓桿」是什麼意思，它是指以少於原價的金額買入原價的東西，例子：一架車的售價是十萬，現時你用一萬，向銀行借9萬，這樣就槓桿了十倍。可是，這是金錢上的槓桿，而槓桿其實不只是停留在金錢上，還會在很多地方出現。

以「遺憾最少化」作決定

 近日小弟看了一段關於Amazon創辦人Jeff Bezos分享他做決定的方法，不知大家對他有沒有了解過他的背景。他創立Amazon前是在華爾街一間銀行信託公司擔任副總裁，高薪厚職又穩定，貿貿然辭職創立一門不知會否成功的生意，並不是正常人能夠做到。他敍述自己當時就是用了「遺憾最少化」來作決定，但到底成效真的咁大嗎？

恒指明日公佈季檢！！！

 如果一直有留意小弟的Blog，小弟一直留意著恒指轉換成份股的動向。很強人一直評論恒指沒有代表性，因為它的主要成份大都有金融及地產為主，而這些都是被認為的舊經濟股。可是，恒指對上幾次檢視都沒有太大的變動，但由六月開始市場就有傳阿厘和美團有機會納入恒指成份股中。

兩日升十一倍？！

 這兩日最熱話的股票一定是蘋果日報的母公司——「壹傳媒」，股價兩日升近十一倍，相信沒有人能預計得到。有些朋友問小弟有沒有買，小弟可以說沒有，當談到投資，小弟很少作沒有研究其公司或單靠預測的決定。單純以兩日升十一倍，我相信人人都會大開眼界，可是這是非常短線我現象，而今天正好可以借助此事件說明小弟很少作短線操作的原因。

1萬5千億獨角獸上市？？？

 近日阿厘證實旗下螞蟻金服將會在9月時分別以「A＋H」的形式上市，即時同時在上交所和港交所上市，估值達到2000億美元(約15000億港元)，更有望成為全球最大的IPO。看到新聞如此吹捧這間公司，也引起小弟的好奇心去了解一下。

投資講求門檻，投資者講求視野

 投資就是一個講求門檻的地方，而門檻越高某程度代表散戶越少，越多專業的投資者/有錢人。對於大部分人來說，有些投資門檻是可能一生都跨不過的，可是儘管有些投資市場的門檻低，並不代表它們是不好的。以實體的門檻來說可能是入場費，但實質還有很多隱性門檻。「隱性門檻」就是大多些人都不察覺，可是卻非常重要的因素，會影響一個人是否能夠在該市場成功/突圍而出。

                      

投資新手書藉推介

最近不約而同地都有不少人問小弟有沒有一些好書推介，有見及此小弟不如分享那些書藉非常值得觀看。感覺上，近年看書的人越來越少，可是閱讀真的是一個好的習慣，小弟現時的知識大都是來自自學，而不是在傳統教育中學到。廢話少講，開始吧。

三個投資者出現虧損的原因

小弟最近在整理自己一直以來的操作紀錄，當然小弟不是所有操作都是獲利(幸慶自己都是贏多輸少)，但每次決定做得不好或做錯時，都是一個很好學習的機會。在投資市場中，最恐佈的不是犯錯或輸了很多錢，而是你一直都不知自己錯誤，迷失在不懂自己不知什麼的問題中。

八月目標

昨天看了一條youtube片，它說假如人的每一個月當成一格，以預期壽命來算，人平均有900格(如果以香港的預期壽命來計算應該會更多)。如果每過一個月就會刪除一格，這樣突然有個數字讓自己意識到生命的長短。假如小弟跟這個算法，過去七月，便要刪去一格了。小弟認為這也是一個很好的方法，若把每一個空格中都填上每一個月的目標，這就能回顧每一個月的進度。

幸福的人不是因為環境，而是因為知足

這句標題不是小弟說的，是有次小弟和一個朋友對談，朋友說出來的，只是小弟再修飾了一下。為什麼突然會談出這句說話，是因為朋友和我在說到自己的家庭環境。如果大家有看過我最初的文章，會知道小弟出身於什麼家庭(我的故事)。可是小弟從來都沒有覺得自己慘(可能年少無知會有吧)，至少我長大了、懂事後沒有這個感受。再者，小弟認為「鬥慘」是沒意思的，因為比自己慘的人一定有很多，比上不足比下有餘已經是值得感恩的事。

「成功」導師的marketing手法學到什麼

近日，很多人都在討論一個銷售網上課程的人，明的人自然就會明，不明的人可以上網看看吧。他什麼會突然聲明大噪，是因為他經常在youtube的廣告中出現，可以說是老是常出現，因此讓不少人感到反感，繼而在討論區和各大社交平台都開始討論他。當他回應別人一些留言，更讓他再次成為熱門話題。

小弟這次不是希望「抽水」，因為抽水不用小弟做，已經有很多人做了，但小弟認為這次是一個幾好的學習機會。

有時候我們欠缺的是思考

昨天，我看完止凡兄談借貸的一條youtube片，當中他說當時他發佈了幾篇關於借貸的文章，有些讀者一看到便留言作出批評。這是很普遍的情況，很多時候我們對一些事情有既定的形象，因此我們會很快下判斷，如你跟人說你投資股票，別人會馬上說即是「炒股」吧！這就是「第一層思考」，不用花力氣、輕鬆就能下的決定，可是若投資者經常以用「第一層思考」會讓自己很難進步和很易受人影響。

恒生科技指數登場

在下周一(27號)，恒指成份公司將推出「恒生科技指數」，顧名思義是以科技公司為主的指數，就像美股的納指差不多。這個指數一出，會否讓大市指票——恒指失去其地位 ？如美國的道指差不多。

為何Apple是一間成功的企業？

眾所周知，手機行業是一個競爭非常大的行業，有各式各樣的手機品牌。可是，小弟眾觀身邊的人大都是使用iphone的 (小弟自己也是)，我有些朋友一家人更可以有超過10個apple的產品，你試想想有沒有別的公司能做到這一點？

半年目標回顧

這段時間香港的疫情再次爆發第三波，每天確診及初步確診的人數都是雙位數，的確讓人害怕。疫情時好時壞已持續了半年有多，也不知何時才能根治，小弟相信有不少人都被影響得很深。世界也不斷在變，很多原本訂下的計劃可能也轉變了，也好讓小弟回顧一下自己年初訂立的目標是否on the right track。

你的一萬可以變成多少錢？

相信不少朋友都陸續收到政府的一萬元，而小弟剛剛看了一篇文章關於別人以一千作例子，引述一些美股過往的回報能讓這1000變成多少，小弟也很好奇假如用一萬元和港股的例子又如何。

投資者的五道力-信念篇

小弟從前投資總是比較隨性，隨性的意思並不是我亂來，而是我每次研究完一間公司都沒有一個系統地集結，這樣小弟再Follow up公司的業積時變得困難。因此，小弟希望將自己的投資模式系統化。可是，除了平常研究公司的過程要系統化外，小弟也想把一些重要的特質寫下來。

亂世中如何自處

近日本地疫症數字又再次上升，好像疫情的第二波要來了，其實看遠一點，美國疫情的第二波已一早發生。儘管這些因素非常不利一個地方的經濟，兩地的股市都好像沒有受到什麼影響。有人便說世界只會越來越亂，這句說話小弟都認同，這也代表投資的難度會越來越亂。面對這個亂世，投資者又應如何自處呢？

一個改變了我一生的習慣

最近有位朋友問小弟：「為什麼你這麼愛看書？」，在這個電子化的時代，大多數人寧願看Youtube，都不會選擇閱讀。每當別人問小弟如何學習投資，我必定說看書吧，但有時候的回應就是「我都是看Youtube學好了」。可想而知，現在真的不多人愛看書，一來對書本的反感，二來不是人人都喜歡看字。小弟也不是從小就喜歡看書，也是有一個故事。

散戶的優勢

「散戶」這個詞語就算沒有投資可能都聽過，但小弟總覺得散戶與一些不好的事掛勾，像散戶就是容易輸錢、散戶就是特別容易就受情緒影響。但其實每個人都做過散戶，而有時候表面是弱點的事情，可以是一個人的優點／優勢。

美股越升越有，幾時停？

如有看開小弟Blog的朋友會知道我最近開始研究美股，但不知小弟是不是太好彩，完美避開了美股市場的最低位。以上是說笑的，這些「最低位」永遠都是事後孔明的事，儘管小弟真的能在當時遇到最低位，我也相信自己沒有能力把握這個機會。然而，現在看著美股而回升到疫情前的高位，甚至有些公司已創新高。這與美國自身的實體經濟背道而馳，到底美股會否一直升上去？

第二季完結了，我又得到了什麼？

轉眼間2020年就過左半年了，回顧頭半年的時間，由一至四月正正是疫情的爆發其間。當時停課的停課，上班工作的轉在家工作，經濟也停擺了一段時間。當然，現時零售及旅遊業依然是寒冬，但在股市中可以看到一些股票不斷創新高，而一些股票好像沉睡不起。

你需要的是現金還是資產？

當小弟身邊的人知道自己有投資，便很自然地問：「賺了多少？」。對小弟來說，這是一個非常難答的問題，如果單單按組合的表現，這是一個很容易的問題。但小弟諗深一層，其實這些人問的是有沒有沽出獲利，可是小弟的概念是將貶值的貨幣轉成會升值的資產。假如某某然把資產賣出，這是與我的概念相違背。

追求被動收入就是不勞而獲？

最近聽一位年輕朋友說：「你也想學識錢幫我賺錢，可是我父母迎面一句不勞而獲，還是腳踏實力工作吧」，這句說話打擊了我的朋友，讓他認為自己明明想增值自己，卻換來一句不切實際。巴菲特都說過：「若你不懂躺著也賺錢，你會工作都死亡」，明顯有時候一個觀點與角度真的可以改變人一輩子。

世上沒有奇蹟，只有累積

今天的標題是我早前聽別人分享的一句說話，小弟覺得說得好好。特別在這一個時候，疫情表面好轉了一點，但其實經濟不好的資訊才漸漸公佈。可是，經濟差的時候也有人逆市向上，成功從來不是今天做明天有的事，能力在經濟差的時候發光好大可能是以前已經一直累積。

不是有錢才計劃，而是計了劃才有錢

可能因為年紀與踏進社會的日子越來越近，所以和朋友閒聊時，少不免談到畢業後的方向。有些朋友便說一畢業後立即去學投資，另一位朋友則說剛出社會沒有錢，學投資也沒用吧。當時，我心想：「投資真的是需要錢才學的嗎？」。

一萬元你點用

最近不少銀行都在宣傳網上登記一萬元可以用不同的獎勵，有些銀行更以抽獎形式登記拿一萬，有機會抽中多一萬元。這些讓小弟想政府派的一萬有多少可以下到實體經濟，人們收到一萬元真的會多了額外的消費嗎？

你不理被動收入，被動變入就不理你

我相信有投資的人都知道「被動收入」，但對一般人來說，他們可能從來都沒有聽過。簡單點來說，被動收入就是你不用付出勞力而獲得的金錢，更可以說是攤著床都有收入。很多人都不想打一世工，但有多少人有去找方法呢？

投資上的防禦性悲觀

今天看了一後youtube影片說防禦性悲觀才是讓人成功的心理，而不是大眾認為的正向思維。小弟馬上也思考一下自己，想想自己的思考模式和心態是什麼。然而，我發現自己有時是正面思維，但也有不少的時間是防禦性悲觀。假如你不知道什麼是防禦性悲觀，就讓小弟告訴你。

中概股回流最受惠的是誰？

很多人經常說港股很難找到好的投資標的，不像美國股市有很多利害的科技股。現時，不少中概股回流，有不少人忙於抽新股，可能他們認為港股多了一些好的選擇，投資者好像受惠了。但是，一眾中概服回流，最受惠的是投資者嗎？

新股抽定唔抽？

今天京東首日招股，連同網易之前招股，已有兩隻中概股回流。傳聞拼多多未來也會回流上市，面對眾多中枕股回流上市，最多人問的問題就是「抽唔抽好？」。有些人就說：「抽！當然抽，是必賺的」，這個又是否真相？

風險管理的重要性

在投資上，風險管理可以說是最為重要的東西，若風險管理做得不好，再多的回報都無法享受。以小弟為例，3月的低位時，持倉內的一隻股票曾跌了30%，但組合只跌了10幾個%。風險管理做得好可以讓自己出現永久性虧損的機會大大減少，所以小弟的理念也是「先風險，後回報」。

越升越有真的好？

作為投資者當然自己買的東西一直向升，但在一直向上的時候就沒有風險？很多人經常說自己接火捧，就是在高位接了貨，然後一直跌，最終出現永久性誘損。可是，如何判斷自己是否接火捧？

半年足以改變世界

踏入2020年6月，代表一年又過了一半，這年絕對是不容易的一年，我想也因為這半年改變了世界一點。因為疫情的關係讓全球經濟停擺了一段時間，更令很多國家要印銀紙救市，可以說整個經濟結構又改變了一些。面對一個風高浪急的經濟市場，投資者應該如何是好？

如何應對壞消息

於星期六，美國總統Donald Trump宣稱他的行政團隊將會展開行動，開始取消給予香港特別待遇的政策豁免。這個對香港當然是「壞消息」，便有些人開始問香港金融中心是不是末落？人是不是要把所有資金轉換成美元？當大眾出現恐懼時，會讓更多人感到恐懼，此時更應冷靜分析不同的角度。

承認自己無知，才是投資走得遠的方法

最近看了一段影片，是關於一個基金經理向散戶分享的小小建議，當中有一個說話，小弟認為他說得很好，就是：「不論散戶／專業投資者／基金經理都要承認自己無知，儘管你認為自己不無知，也要接受自己是無知的」。這句說話表面上有點矛盾，但仔細細味一下會有所得著。

一個想進步的投資者必定會保持學習新的事物，在學習得越來越多的時候，投資時的自信都會增加。可是，最怕的就是由自信漸漸變成自大，而俗語有云：「股市是專收叻仔」。因此，承認自己無知才是讓自己一直進步的原動力，試問一個認為自己很利害的人會主動學習嗎？

正式學習美股

常說：「投資者要投資自身能力圈的股票」，因此有些人便一直在自己的能力圈內，只投資某個行業或某幾個版塊的公司，不再考慮其他行業。其實投資從來沒有短與錯，但沒有人能確保能力圈內的公司一直都成長和穩定發展，有些公司可能會因時代的轉變而被淘汰，這有可能讓能力圈內的公司消失，投資選項便減少了。

這其實也是不進則退的道理，小弟也基於這個原因希望學習美股。

何解上次不買今次買？

由上星期五大跌了1300點的大市，每天收市也是22900點接近23000點的位置，有些朋友問我有沒有做任何操作，現在投資的時機好不好等。但小弟不喜歡直接說一些投資操作或說現在就是正確的買入時機，因為我認為那個操作適合自己，不一定也適合他人。因此，我反問：「何解上次一樣的價錢你不買，現在卻想買？」。