投資是否越忙越好

以前，常常看見人在街上看股票的報價機，現在多留在家中，當然沒有看到人在街上看報價機。我經常思考一個問題：「到底經常看股價，對投資回報真的有幫助？如果沒有幫助這行為豈不是浪費時間？」。

大家先要分清楚「假忙」還是「真忙」。

時間管理的藝術

時間是世上最公平的東西，每人都只有24小時，做得好時間管理可以讓自己做事更有效率。當你做事更有效率時，你可以節省更多時間做自己的事。小弟自問不是一個時間管理的高手，所以要學好時間管理，而最近看了一條關於《時間管理》的Youtube片，正是止凡兄的作品。

當中有很多好的概念，小弟也會借自己的Blog來記錄和分享一下，有興趣的朋友還可以看看這條影片。

股市是一個創富的地方？

剛剛看了一條Youtube片《林森池-社會結構與財富累積》，我在很多的Blogger前輩中都看到林森池大師的名字，他是香港價值投資之父，很可惜之弟仍未有機會看到這位大師的書籍。但是，看到他昔日的演講，我相信到了今天這個演講仍有啟發人的作用。

當中林森池大師說了很多事，很多關於投資理財的概念。其中林森池大師形容股市是一個創富的地方，因為當你投資到一個好的公司時，你可以和公司一起成長，正所謂一間基本面好的公司，才可以走得遠。但一個公司的成長時間有別，有些可能長達十年、二十年，有些可能只有兩三年。可是，每間公司都有成長的時限，就以煤氣為例，過往的業績一直成長，直到上年2019年的業績變差，至於未來會否回升，就留待個人分析。

大跌市是否買逆向ETF就最安全？

面臨大跌市，有些人就認為買逆向ETF是一個上策。簡單來說，逆向ETF就是當大市跌時，它升；當大市升時，它跌。其實小弟一直沒有研究過任何「衍生工具」，因為有些衍生工具的性質像逆向ETF，但是有些衍生工具中有槓桿的成份，當一個投資中有槓桿，風險就會放大。

可是，逆向ETF的本身就沒有槓桿的成份，除非你自己槓桿去投資它。但為什麼要投資逆向ETF？這樣你先要了解投資的目的，你希望持有的時間是三日、一星期、還是一年至三年以上。因為小弟不懂任何「短炒」的技巧和知識，所以對我來說：「投資逆向ETF就是一個對沖」。

無知也是一種風險

最近聽到有些人說：「股票市場真的好危險，每天都跌成千點以上，很好我沒有買賣股票」。一說到股票，很多人馬上想到「好危險」、「風險好大」、「炒股」，我想這些都是一般人對股票的印象。

在小弟未認識股票時，也有著同樣的想法，但我也有疑問：「既然股市有如洪水猛獸，為什麼仍有這麼多人去買賣股票？」但當我對股票多了認識，我開始找到問題答案，其實股票的本質並不危險，真正危險在人身上。

因為股市的門檻低，所以是最多人接觸的，一個市場門檻低，散戶就越多(當然我也是散戶)。每個人的心態可能都不同，有人享受短炒的刺激感、有人長線等待企長成長⋯⋯有些人透過股票一步一步致富，有些人因為股票而破產。這些就讓我知道這是人的問題，並不是股票的問題。

然後，你會問：「那些人出了什麼問題令讓他們虧損？」。

你有沒有對抗市場情緒的勇氣？

現時真的是一個奇景，因為有很多好的公司，股價都跌了不少，甚至可以說是百貨公司減價大出貨。但當市場情緒恐慌，人人都Cash is king的時候，你又敢不敢買進其他人都不要的東西。

其實這都是看你是一個什麼心態去應對，假如你是希望「短抄」，你當然希望今天買，明天就升，但如果再跌落去時，你的心情必定緊張過坐過山車。但假如你是一位長線的投資者，你認為兩三年後股價會回升，這樣你手執帳面值下跌的資產，你都不會怕。當然這是知易行難，可能下跌15%你不怕，但下跌30%又如何？

煤氣的最新業績強差人意

煤氣也是港人喜愛的其中一隻股票，因為是公用股，穩定性高，再加上在港壟斷的事業，吸引了不少投資者。假如在過去十年買了煤氣，相信回報都非常理想。

股價圖表面上不是有很大的升幅，但是這未計算十年共收的股息和紅股。雖然派發紅股是財技的一種，可是這無形中讓攤薄了你的成本價(成本還是一樣)，但可讓你下一年收到更多的股息。所以，這都吸引了不少投資者買進煤氣。

價值投資的絕路？

最近看了一篇iMoney的文章《延續股神神話》，說股神在2008年至2019年中有7次跑輸大市，有人便質疑股神是不是已經老了，更有人說他主將價值投資是否已經失效。其中一個股神跑輸大市的原因是因為現金的比例，巴群有1280億美元，加上美股經歷了11年的大牛市，便讓巴群跑輸了數次大市。

係旁人眼中，巴菲特可能的決定不是最好，甚至價值投資已經失效。但在我眼中，股神的耐性真是驚人，他其中的一句金句是：「投資就像打捧球，只要打確保會打中的一球就可以」。他一直都等不到投資的機會，代表公司的股價都不在他認為合理的價格上，於是他一直都不出手。到底這次全球疫情會否讓股神動用所有的現金？小弟就非常期待，因為已經看到股神開始逐步買入股票。

點解人人都話買匯豐？但我不會買

小弟剛開始學投資時，已有一些前輩跟我說買匯豐好，但當我問為什麼的時候，這些前輩又沒有一個具說服力的答案，只說以前人人都是這樣做。我也聽過十多年前的人一出糧就立即去買匯豐，儲夠足夠股數時就退休。同時，也有很多靠匯豐退休的故事。

如果單單聽前輩及這些故事，心裡便認為匯豐好像好好，不如我都買入吧。接下來，小弟會解釋自己為什麼不像常人買匯豐，但利申我沒有花很多時間去了解匯豐的業務、財政狀況等，因為我認為市場上有更好的標的。如果大家想深切了解匯豐，可到止凡兄的《取之有道》，他對匯豐有更深入的了解。

Elon Musk話：「大學學唔到野」。到底大學係咪真係冇用？

Tesla的主席兼CEO——Elon Musk早前在一個座談會中(businessinsider)，被問到大學及企業可以點樣支持學生們去讀大學，以幫助一些家境較差的學生成功。但Elon Musk就說：「唔駛去大學都可以學到野，有好多知識都是唔駛錢」。

某程度就是說：「讀大學是不會讓人成功」，這可能違反了一些家長的心態，一直認為讀了大學，選到一科好科，然後就可以過好生活，有一個成功的人生。

股災並不可怕

最近的港股市場就如過山車，十分波動，今天開市更跌了大約一千點。小弟的股齡大概只有一年都未有，但好慶幸自己有機會經歷大跌市，我也明白為什麼股神的辦公室要貼上不同股災的剪報了。

股票市場充斥著「不確定性」，因為沒有人能預計未來會發生什麼，這些又稱「黑天鵝」事件，我相信這個疫情絕對是全球的「黑天鵝」事件。沒有人能預計肺炎對全球的影響，儘管一間公間的等險評估做得再好，我相信也預計不到這個風險。

有些公司的供應鏈斷裂、有些公司的盈利大減、甚至有些公司面臨財政危機。正如的上文《在疫情下，重新思考公司的前景》，這是一個好好的機會看看公司在經濟不景時的防守性，也可以看看公司的管理層如何應付這個難關。正所謂有「危」就有「機」，往往股災都是給矛價值投資者最好的入市機會，但在股災作出入市的決定非常考慮投資者的勇氣和判斷能力，基於沒有人知道市場的最低位在那裡。

你有沒有努力的動力？

繼上文《「選擇」比「努力」重要》後，今次真的要談談「努力」的一環。我中學有一位老師經常說：「No free lunch」，他的這句說話可以說是導出了成功的半個真理，另外的一半就是在對的選擇上。

可是今天主要談的是努力，每個人都知道努力很重要，卻並不是每個人都願意付出這個努力。當然有時你付出了好多，卻最後什麼都得不到，你便會認為「付出」和「收穫」是不成正比的，這個某程度都是事實 。

可是為什麼我們要努力？小弟給你三個自己的看法。

跌幅有沒有讓你承受不住

今天一開市大跌一千點，油價也跌了20%，開始感到市場上的恐慌，有些人更用IFC天台的照片。

但今天的跌市讓我回想股神的一句說話。

「假如你是每天都吃漢堡包，你會想牛肉越來越便宜，還是越來越貴」

可能和原本的句子有偏差，但相信意思是一樣的。答案當然是越來越便宜，因為你每天購買的漢堡包會變得使宜，讓你慳返一些金錢。

在疫情下，重新思考公司的前景

面對這個新型肺炎來襲，到現在還不知道何時會結束，大大打擊傳統零售、飲食業、酒店及旅遊等。因此，網購及線上上課都因趨勢而越來越多人使用，其實網購已經出現了好多年，但一直都未算好普及化(小弟自己認為)，但我相信因為這次疫情網購會加速普及化，甚至會更多事情轉到網上。

回到投資，投資者經常都考慮就是一間公司的「前景」，而這次疫情讓我重申審視自己所投資的公司是否跟得上未來的發展。當然，公司的前景只是其中一個考慮的因素，還有公司的管治、營運及財務的狀況。

好的投資就是留在自己的「舒適圈」

股神巴菲特其中一個強調的概念就是「能力圈」，代表只投資自己認識的東西，不認識的就不投資。其實在投資上小弟認為「能力圈」和「舒適圈」是差不多的東西，正因「舒適圈」就是做自己舒服的事，則代表自己有能力做。

近年，很多人都說要跳出「舒適圈」，將這個概念用於投資的「舒適圈」也適合。

Source: today.duke.edu

你可能會有點懊惱，又說好的投資就是留在自己的「舒適圈」，但又叫人跳出「舒適圈」，真的是九吾搭八。接下來，我就解釋給你聽。

「選擇」比「努力」重要

人的一生就是要面臨不同的選擇，單單一天，我們可能已經要面臨各式各樣的選擇。過往我一直認為努力就是成功的方法，可是其後我發現為什麼有些人已經很努力，為什麼他們都不成功。

後來我發現了當中的原因，在錯的方法中，你再努力都只是會失敗。因為從一開始已經錯了，所以錯的方法／選擇，只會出錯的結果。

從此，我知道「選擇」比「努力」重要，但我便開始想如何才能做更好的選擇。

圖片來源：brandingstrategyinsider.com

人生與投資的性質相同

小弟是一個經常想「人生」的人，每過一段時間，總會想想自己的人生做了什麼、那件事做得好不好、未來想做什麼等。久而久之發現一些用於人生的道理，也可以用於投資上。當然我並不是有很豐富的人生經驗，只是發現原來投資和人生是差不多。

圖片來源：esenglishlounge.com